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低利率环境中险企投资寻突围 专家:做好大类资产配置

北京商报 孟凡霞李皓洁

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  原标题:低利率环境中险企投资寻突围 专家:做好大类资产配置
  全球利率下行叠加监管规则演变及经济存诸多不确定性因素,保险机构如何优化资产配置?在近日由建行大学苏州金融保险学院举办的2020年银行与保险资产管理峰会上,西南财经大学校长卓志、中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云均表示在低利率环境下,保险资金配置将面临挑战。
  卓志表示,“现在保险资金运用面临的一个很强的背景就是利率处于低位,然而从各种表现来看,该利率实际上可能会在未来中长期的时间中仍然可能处于低位。”同时,低利率也将对保险资金运用带来极大挑战。卓志认为该挑战包括四方面,即:利差损风险增加;负债转型压力增大;资产配置要求提高;信用管理要求增高。
  例如,利差损风险方面,卓志认为,在过去几十年,例如美国尤其是日本泡沫经济破灭后过去高利率的保单,在低利率下出现巨大利差损,同样我国过去随着通胀、存款利率的提高,曾经也有预定利率在两位数或者百分之八的保单,导致后来有部分公司背上了沉重的利差损包袱。
  同时,穆迪在近日的一份报告中预计,2013-2015年保险资金投资的很多高收益资产陆续到期并以更低利率进行投资,因此低利率对保险公司投资收益的影响显着。这些资产包括债权投资计划、股权投资计划以及信托产品等非标投资。鉴于此,持续的低利率环境将进一步挤压投资收益率。
  那么保险资金将如何应对低利率环境?曹德云表示,通常在国际上应对此问题的方式可概括为五招,即调整产品结构,降低负债成本;加强资产负债匹配,降低利差损风险;加大权益类资产投资;加大另类资产投资;加大境外投资。
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